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新华财经北京5月25日电 （王晓伟 王姝睿）美国商务部数据显示，美国第一季度GDP年率经修正后增长1.3%，略高于政府预期，消费者支出被上调至3.8%。

美国一季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值上涨3.8%，上修0.1个百分点，预期为3.7%，前值为3.7%。剔除食物和能源后的核心PCE物价指数年化季环比修正值为5.0%，上修0.1个百分点，预期为4.9%，前值4.9%。

作为衡量生产商品和服务产生的收入和成本的指标：美国国内总收入继第四季度下降3.3%之后，本季度下降了2.3%。GDP和GDI的平均值连续第二个季度出现收缩。除了楼市连续第八个季度下滑外，企业设备投资也连续第二季萎缩。在今年前几个月强劲的就业市场支撑下，美国消费者支出仍在增加。

2023年前三个月，调整后的企业税前利润同比下降2.8%，金融业和非金融企业的利润都有所下降。

市场机构分析认为，第一季度GDP增长主要是因为私人库存投资的数据上修。作为经济的主要推动力，消费者支出的年增长率从3.7%小幅上调至3.8%。

自美联储5月政策会议以来陆续公布的美国经济数据总体喜忧参半，但经济远没有表现出衰退。4月份消费者物价指数(CPI)同比放缓至4.9%；但核心CPI年率重新上升至5.5%。

中信证券预计，美国经济在今年三季度末或四季度初进入衰退。在消费需求方面，随着加息对经济动能的抑制影响持续与劳动力市场的降温预计消费支出增长的势头将会逐渐放缓，不过在超额储蓄耗尽、劳动力市场充分降温前，居民收入与财政状况仍将保持较健康的状态，消费需求或将续显韧性。在投资需求方面，经济景气下行、订单增速放缓可能已是企业共识，在近期产能利用率有所下降的背景下，企业扩大资本开支的意愿不高 。从内需的角度看，考虑到居民实际收入增长仍有韧性、超额储蓄大约在今年四季度初耗尽，预计失业率以今年10月前后为加速转折点，且在基准情形下预计美联储今年全年都不降息。预计美国经济将在年内延续缓慢降温趋势，居民部门将在今年三季度末或四季度初起较明显地承受经济下行的压力，预计届时美国经济进入实质性衰退。

东兴证券分析认为，受信贷收紧影响，预计美国二季度经济放缓，但衰退概率很小，市场不应对降息的时间点过于乐观。全美整体呈现制造业略有回落但服务业较强的局面。劳动力市场紧绷有所缓和但整体仍旧强劲，无论是劳动力市场还是商品价格压力均刚刚开始出现细微松动。从工资水平看，3月多地最低薪资开始上调，带动整体劳动力成本上升，最低收入时薪12月平均继续加速上涨，同时最高收入时薪12月平均见顶。考虑到多地均收紧信贷标准，对新增贷款均表示谨恒态度，预计二季度继续低速增长，但衰退概率很小，市场不应对降息时间点过于乐观。

编辑：马萌伟

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